Les injeccions de liquiditat dels bancs centrals comencen a donar fruits

Les intervencions concertades dels principals bancs centrals del món per injectar milers de milions de dòlars en el flux monetari han aconseguit calmar els temors sobre una retracció del crèdit.

Des de dijous passat, el BCE ha posat uns 200.000 milions d'euros (272.500 milions de dòlars) a disposició dels bancs de la zona euro, per permetre'ls enfrontar les seves obligacions.

La Reserva Federal nord-americana (Fed), el Banc del Japó, el Banc del Canadà i el Banc Nacional Suís han fet el mateix, encara que amb xifres molt menys importants.

Resposta inhabitual

Les accions coordinades són rares. Els bancs centrals del planeta van llançar milers de milions de dòlars al flux monetari durant el crac borsari del 1987 i durant la crisi de l'any 2000.

Aquesta vegada, els bancs centrals han sortit al rescat del sector bancari per evitar una retracció del crèdit.

Algunes institucions han invertit més que el que és raonable en els préstecs hipotecaris d'alt risc als Estats Units. Arran d'això, un clima general de desconfiança s'ha instal·lat en els mercats i els bancs no volen prestar-se mútuament diners.

La dimensió psicològica és important en aquest tipus de problemes, i els bancs centrals han volgut mostrar als operadors que estaven disposats a actuar abans que es materialitzessin els riscos.

Mala reacció inicial

Inicialment, els mercats van reaccionar molt malament, i van interpretar la seva intervenció com un senyal de debilitat. No obstant, la situació ha millorat avui amb la remuntada de les borses.

Notícies relacionades

Els europeus reduirien un 80% la compra de marques ‘made in USA’

Catalunya vol minimitzar l’efecte dels aranzels en 1.200 firmes alimentàries

Però els bancs centrals encara no han vist el final dels seus problemes. Sens dubte seguiran injectant diners de forma massiva per recolzar els mercats. I alguns conjecturaven aquest matí amb un canvi de divises entre el BCE i la Reserva Federal nord-americana per permetre als bancs europeus demanar prestat en dòlars a curt termini.

"La setmana que ve serà extremadament important: ¿podrà mantenir-se el sistema sense la crossa dels bancs centrals?", s'ha interrogat Philippe Waechter, director d'investigació econòmica a Natixis Asset Management.