La CNMV comunicarà el 17 d’octubre el resultat de l’opa del BBVA

Si la primera opa obté una acceptació superior al 30% del capital social del Sabadell però no arriba al 50%, el BBVA té l’opció legal d’abaixar el llindar mínim d’acceptació amb què es conformaria del 50% al 30%. Però això l’obligaria a llançar una segona opa per la resta del capital en el termini d’un mes i en efectiu a com a mínim el que la llei d’opa qualifica com un "preu equitatiu".

La batalla dialèctica entre els dos bancs se centra en com es calcularia aquest preu. Amb l’objectiu d’incentivar els accionistes del Sabadell a acudir a l’oferta actual, el BBVA afirma que només llançaria una segona opa si és al mateix preu, mentre que l’entitat catalana impulsa la idea que el de la segona opa podria ser més alt per tractar que l’actual fracassi.

Davant tot això, la CNMV va anunciar que té previst comunicar el resultat de la primera opa –els altres escenaris: amb més del 50% tindria èxit i amb menys del 30% hauria fracassat– divendres de la setmana vinent. És a dir, que esgotarà el termini legal de cinc dies hàbils des que s’hagi tancat el termini d’acceptació, la qual cosa sembla lògica atès com és d’atomitzat l’accionariat del Sabadell, a més que dona als inversors el cap de setmana per digerir el desenllaç abans que reobri la borsa dilluns.

L’organisme presidit per Carlos San Basilio va afegir que les "decisions que es derivin d’aquest resultat es comunicaran al mercat aquell mateix dia 17". D’això sembla desprendre’s que, tot i que algunes interpretacions legals entenen que el BBVA tindria 24 hores hàbils (fins dilluns) per decidir si llança una segona opa en cas d’haver quedat entre el 30% i el 50%, el més previsible seria que ho revelés aquell mateix dia. En aquest cas, la CNMV va apuntar que "donaria a conèixer els criteris per a la determinació del preu equitatiu, per sota del qual no es podria situar el preu fixat" pel BBVA.

Com va avançar EL PERIÓDICO, això confirma que no obligarà el banc a decidir sobre una segona opa sense conèixer el preu mínim d’aquesta. Més enllà d’això, la institució va aprofitar el seu comunicat per estirar les orelles als dos bancs. "Qualsevol afirmació sobre la determinació del preu equitatiu que es traslladi al mercat abans que la CNMV doni a conèixer els criteris ha de ser considerada com a mera especulació".

Contra manipulacions

Així mateix, el supervisor va deixar una advertència, probablement també dirigida als inversors especuladors que poguessin tractar d’incidir en el preu d’una de possible segona opa: "La CNMV exercirà les seves competències supervisores i sancionadores, si fos necessari, en compliment de la normativa aplicable, de manera independent i amb l’objectiu prioritari de protegir inversors i accionistes".

El president del BBVA, Carlos Torres, va afirmar, en una entrevista amb Europa Press, que la prima actual en l’opa és un senyal d’"alta probabilitat" que l’oferta tiri endavant. Com a conseqüència de la millora de preu aplicada a meitat del termini d’acceptació, la diferència entre la contraprestació oferta pel BBVA i el valor en borsa del Sabadell va passar de ser en terreny negatiu a aproximar-se al 3%. Això implica que el preu de l’opa estava un 3% per sobre del valor de les accions del Sabadell. No obstant, a pocs dies perquè tanqui el termini, la diferència s’ha estret fins al llindar de l’1%. Segons l’opinió de Torres, aquest fet recolza l’opinió que tenen els inversors que aquesta operació és "molt atractiva, que s’ha de bescanviar i que tirarà endavant".

Notícies relacionades

LuxQuanta, referent de la ciberseguretat quàntica

El mercat augura que el BBVA es quedarà entre el 30% i el 50% en l’opa

Torres va instar els accionistes del Sabadell a "pujar al tren" de l’opa, per no perdre una "oportunitat històrica".

En la mateixa línia, el director general del BBVA a Espanya, Peio Belausteguigoitia, es va mostrar convençut que l’opa superarà "folgadament" el 50% i va insistir que "no té sentit esperar a una hipotètica segona opa" perquè no tindrà "cap avantatge" respecte a l’actual. Es tracta, va dir en una entrevista amb l’ACN, d’un escenari "molt improbable i incert".