No entenc res de res

A una horaraonablede dimecres es va anunciar la recapitalització de la gran banca europea. A mitjanit, l'Autoritat Bancària Europea (EBA) va anunciar la quantia a recapitalitzar. A l'afterhours es va confirmar una quitació del 50% dels bons grecs. A primera hora de l'endemà al matí, cada entitat va comunicar les quantitats que han de cobrir i com ho faran. Després, el Banc d'Espanya va emetre un comunicat sense cap número donant per bons els càlculs de cada entitat mentre no es demostri el contrari. En aquest escenari de confusió, les borses han pujat¿ ¡No entenc res de res!

Si el que es pretenia era reforçar la confiança en la banca, el que arriba a Espanya sembla dissenyat per a tot el contrari. Són notícia les cinc entitats més grans a Espanya pel fet de sersistèmiques. Els seus problemes, si n'hi hagués, afectarien a tots. Però dóna la casualitat que aquestes cinc entitats estan, en general, més bé que la resta i que, a més, han demostrat la seva capacitat d'acudir als mercats. Només BFA, matriu de Bankia, va haver de recórrer a un préstec del FROB, però no podem oblidar que al juny va ser capaç de sortir a borsa contra vent i marea.

Segons Europa, els bancs podran resistir els embats de la ja confirmada quitacióvoluntàriadel deute grec, però curiosament l'exposició de la banca espanyola a aquest deute és absolutament marginal. Per arrodonir-lo, no s'inclouen en el càlcul ni el coixí de les provisions genèriques ni moltes de les emissions ja realitzades d'obligacions necessàriament convertibles en accions. A la pràctica, tot això deixarà els nostres grans bancs sobrecapitalitzats, per sobre del 10% en tots els casos utilitzant la normativa vigent a Espanya davant d'un mínim legal del 2%.

Anem pel camí de tenir la banca més capitalitzada d'Europa perquè no solament està provisionant un mes rere l'altre possibles deterioraments de valor de les garanties immobiliàries amb un calendari molt estricte, sinó que, a més a més, la fan desconfiar del deute espanyol i fins i tot, i aquesta és la gran sorpresa, dels crèdits que s'han concedit a les administracions.

Notícies relacionades

Bancs més segurs, però amb menys crèdit

Dany col·lateral

Les grans entitats han ajudat el Tresor en les seves col·locacions, i les administracions, en el seu finançament. L'habitual és que ara la temptació de no ajudar-los s'incrementi perquè el favor els ha sortit car. Per una altra banda, a l'haver de retenir més diners al seu balanç, també serà normal que la seva fam de risc no creixi. Pot ser que no restringeixin el crèdit, però s'ho pensaran abans d'incrementar-lo. I més capital, a benefici constant, els obligarà a augmentar els marges per poder aguantar la cotització. Conseqüència: igual o menys crèdit i més car. Si aquesta és l'ajuda que ens donen des d'Europa per sortir de la crisi, millor que ens haguessin deixat com estàvem¿

*SOCI D'EUROPRAXIS