Puig i Estée Lauder negocien una possible fusió dels seus negocis

La companyia resultant vorejaria els 40.000 milions de dòlars de valoració (gairebé 35.000 milions d’euros, al canvi actual) en funció de la seva capitalització borsària combinada: els 30.000 milions de dòlars de la nord-americana i els 9.000 milions de la catalana. La nord-americana, per cert, va caure més d’un 7% a la borsa tan bon punt van transcendir aquestes converses.

Superar Givaudan

Fins i tot així, sumar la valoració de mercat de Puig implicaria superar en aquest rànquing la multinacional suïssa Givaudan (està sobre els 30.000 milions d’euros de valoració, actualment) i retallar distàncies amb la també suïssa Galderma (supera els 42.000 milions d’euros). La líder absoluta d’aquest podi, a molta distància, és L’Oréal, valorada en més de 200.000 milions de dòlars.

Així mateix, Puig i Estée Lauder juntes controlarien un volum de negoci anual de gairebé 20.000 milions de dòlars, entre els 14.000 milions registrats per la nord-americana i els gairebé 6.000 milions de dòlars facturats per la catalana en l’últim exercici. L’Oréal és, de nou, el doble de gran, però aquest volum de negoci sí que rivalitza amb la divisió de bellesa d’Unilever o de Procter & Gamble, grans titans de la indústria de la cura personal.

Pel costat del luxe, LVMH és la gran avantatjada amb 81.000 milions d’euros d’ingressos anuals, però una integració de Puig a l’univers Estée Lauder posaria aquest grup per sobre de Kering o Richemont.

L’aliança, de tota manera, no és cosa feta. En el breu comunicat remès a la CNMV, Puig recalca que "no s’ha pres cap decisió definitiva, ni s’ha arribat a cap acord". "Mentre no existeixi un acord, no es pot garantir que hi pugui haver una operació ni els seus termes", remarquen.

Una de les grans incògnites és, de fet, en quins termes se segellaria aquesta fusió. La nord-americana (propietària de Clinique, MAC, Bobbi Brown i Tom Ford Beauty) és més de dues vegades més gran a Puig en mida, però es troba en un moment una mica més delicat que la catalana.

El seu últim any fiscal, el que va acabar el juny del 2025, Estée Lauder va registrar una caiguda de les vendes d’un 8% i més de 1.000 milions de dòlars de pèrdues. El retrocés es registrava en totes les geografies, molt influït per les dificultats que travessa l’anomenat travel retail (les vendes en aeroports o estacions de tren o barcos), el mercat del luxe en general i, en concret, per la debilitat del mercat xinès.

També van acusar l’impacte dels aranzels o el pla de reestructuració posat en marxa per pal·liar tota aquesta sèrie de contratemps. A principis del 2025, van anunciar la intenció d’acomiadar fins a 7.000 persones, l’11% de la seva plantilla.

De fet, el seu conseller delegat, Stéphane de La Faverie, admetia en una entrevista recent amb Bloomberg que valorava possibles fusions, adquisicions i la venda d’empreses menys rendibles, tot amb la intenció de millorar la seva situació.

Millors xifres del que s’esperava

Notícies relacionades

Totes les gasolineres d’Espanya hauran de penjar un cartell per publicitar les rebaixes d’impostos del Govern

Acomiaden una treballadora d'Ikea per publicar a Facebook vídeos en què titlla l'empresa de “merda” i els seus caps de “gilipolles”

Puig va presentar uns resultats anuals que destaquen pel contrari: millors xifres del que s’esperava, en plena tempesta geopolítica i la mateixa situació de mercat amb què brega la seva potencial nova sòcia. L’empresa amb seu a l’Hospitalet de Llobregat va augmentar un 7,8% la facturació comparable l’últim any. És un creixement del 5,3% en termes reals, fins a depassar els 5.000 milions d’euros de volum de negoci anual.En canvi, Puig acaba de presentar uns resultats anuals que destaquen pel contrari: xifres millors a l’esperat (després d’alguns mesos de dubtes), en plena tempesta geopolítica i la mateixa situació de mercat amb què lidia la seva potencial nova sòcia. L’empresa amb seu a l’Hospitalet de Llobregat (Barcelona) va augmentar un 7,8% la facturació comparable (‘like-for-like-for-like’, sense tenir en compte l’impacte del canvi de divises, per exemple) l’últim any. És un creixement del 5,3% en termes reals, fins a depassar els 5.000 milions d’euros de volum de negoci anual.

El seu problema més apressant és no aconseguir alçar significativament el vol en borsa. La companyia va començar a cotitzar amb les seves accions a gairebé 25 euros i avui amb prou feines superen els 15. Estan de remuntada, després que s’anunciessin aquests resultats i que Marc Puig llancés un missatge d’optimisme en la presentació. La setmana passada es va saber que aquest executiu feia un pas al costat per cedir la cadira de conseller delegat a José Manuel Albesa, primera vegada que algú aliè a la família fundadora portarà les regnes. S’haurà de veure com reaccionen els mercats demà a la potencial fusió amb Estée Lauder.El seu problema més apressant és no aconseguir aixecar significativament el vol en borsa. La companyia va començar a cotitzar amb les seves accions a gairebé 25 euros i avui amb prou feines superen els 15. Estan, això sí, de remuntada, després d’anunciar-se aquests resultats, llançar un missatge d’optimisme Marc Puig en la presentació i saber-se, la setmana passada, que aquest executiu feia un pas al costat per cedir la cadira de conseller delegat a José Manuel Albesa, primera vegada que algú aliè a la família fundadora portarà les regnes. S’haurà de veure com reaccionen els mercats demà a la potencial fusió amb Estée Lauder.