El Govern planteja que Indra prengui el control d’Escribano sense una fusió

El Govern té dubtes amb la fusió per absorció entre Indra i Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) i busca alternatives per no diluir la seva participació (del 28%) a través de la Societat Estatal de Participacions Industrials (Sepi) en la companyia cotitzada. L’opció fonamental que el Govern ha posat ara sobre la taula és que Indra compri la majoria d’Escribano sense que s’hagi de posar en marxa una fusió. Tot i que encara no s’ha decidit, les fonts consultades sí que ho veuen com una opció que guanya pes.

¿Per què s’ha canviat el pas ara? Des que l’abril passat la tecnològica comuniqués a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) que estava estudiant una integració amb la industrial madrilenya, l’opció amb més possibilitats d’arribar a bon port ha sigut a través d’un canvi d’accions, malgrat les crítiques davant un potencial conflicte d’interessos, ja que el president d’Indra, Ángel Escribano, és germà del president d’EM&E, Javier Escribano. EM&E és l’empresa familiar. De fet, el CEO d’Indra, José Vicente de los Mozos, ja va dir que si l’empresa industrial "no es digués com es diu [Escribano] ja s’hauria portat a terme la fusió".

La primera valoració d’EM&E va situar el preu de la companyia en una mica més de 1.000 milions. No obstant, els contractes aconseguits al llarg de l’any per la companyia amb seu a Alcalá de Henares (Madrid) i l’escenari inversor en defensa en els pròxims anys apunta que la valoració podria arribar fins als 2.000 milions, com sostenen els analistes de JP Morgan i Banc Santander. Aquesta xifra dispararia EM&E del 14,3%, que controla ara en el capital de la tecnològica, fins al 31% dels títols d’Indra. Aquest escenari, en el qual el canvi es faria totalment en accions i a través d’una ampliació de capital que només subscriurien els germans Escribano, deixaria la participació de l’Estat en un 22,5% des del 28% que té ara mateix. Una tesi que el Govern ara veu amb recels perquè perdria el control d’una companyia estratègica en un moment en què Espanya busca augmentar la seva sobirania industrial i tecnològica i en què al·lega ara el "conflicte d’interès" que existeix entre les parts malgrat que sempre s’ha mostrat procliu a una integració entre les dues companyies.

La Moncloa té clar que necessita un "tractor" de la indústria nacional de la defensa amb l’objectiu d’optar als grans contractes europeus d’armament. Un mandat que l’actual direcció d’Indra, comandada per Ángel Escribano i el seu conseller delegat, José Vicente de los Mozos, ha impulsat en l’últim any amb la compra d’empreses com l’espacial Hispasat per 725 milions d’euros, la filial de drons de la companyia andalusa Aertec, la tecnologia de drons de la britànica Wake Engineering i la planta industrial de Duro Felguera a Gijón (Astúries), coneguda com El Tallerón, per 3,5 milions.

La Sepi és la primera accionista d’Indra, amb un 28% de les accions, mentre que EM&E, propietat del president d’Indra i el seu germà Javier, té un 14,3% dels títols i és la primera accionista privada de la companyia. El Consell d’Administració d’Indra –en el qual la Sepi està representada– va aprovar al desembre per unanimitat buscar un encaix estratègic d’EM&E. A més, la setmana passada es va autoritzar el seu conseller delegat, José Vicente de los Mozos, a negociar diferents alternatives, ja que no és clar que sigui a través d’una fusió de les dues firmes.

No obstant, ara mateix totes les possibilitats estan obertes, malgrat que guanya pes que Indra compri la majoria d’Escribano sense fusió: des d’un canvi en diners, un canvi entre diners i accions o una ampliació de capital que no només la subscrigui EM&E, sinó que hi puguin acudir la resta d’accionistes actuals. Indra va comunicar davant la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) que "la potencial operació d’integració entre Indra i Escribano (EM&E) segueix el seu curs".

Fonts de l’entorn d’EM&E afirmen que Ángel Escribano i el seu germà Javier són partidaris que la fusió es faci a través d’un canvi en accions, i no únicament a través dels diners. Aquestes alternatives arriben perquè la Moncloa no vol perdre el control d’una companyia estratègica en ple procés d’expansió de la inversió en armament.

Dimecres, Escribano es va reunir a la Moncloa amb Manuel de la Rocha, director de l’oficina d’Assumptes Econòmics i G-20 de la Presidència del Govern, en una trobada en què diferents fonts confirmen a EL PERIÓDICO que es produeixen amb certa recurrència. Tant el president d’Indra com la Sepi neguen que en el conclave es demanés la seva dimissió malgrat que les especulacions al respecte han alimentat la recent caiguda en borsa de la tecnològica espanyola.

Indra rebota en l’Ibex 35

Notícies relacionades

"El consumidor ha de saber què menja"

La SEPI tem una aliança per Indra entre Ángel Escribano, Oughourlian i fons internacionals

Les accions de la tecnològica van tancar ahir amb alces del 2,31% després que la companyia reafirmés en un comunicat la continuïtat d’Ángel Escribano i el seu desig de continuar impulsant la construcció d’una Indra "més forta i sòlida". Segons va assenyalar el directiu, l’evolució dels resultats, la cartera i la posició financera del grup avalen el rumb que s’ha pres, que compta amb el suport ple del consell d’administració i de la totalitat dels accionistes. En la sessió de dimarts i dimecres els títols d’Indra van acumular un descens del 13,6% arran de les especulacions que situaven l’empresari madrileny fora de la cotitzada.

Escribano va defensar que "manté el focus en el desenvolupament del pla estratègic d’Indra i que treballa de manera activa en la identificació i posada en marxa d’aliances industrials i tecnològiques. L’objectiu, va explicar, és reforçar el creixement, ampliar la capacitat industrial i sostenir la creació de valor a llarg termini". El conseller delegat d’Indra, José Vicente de los Mozos, va apuntar aquesta mateixa setmana que si Escribano no fos el president d’Indra, l’operació amb EM&E "ja estaria feta".