El Sabadell assegura que el BBVA pot millorar l’opa com a mínim fins a l’octubre

Els terminis de l’oferta de compra (opa) del BBVA sobre el Sabadell es compliquen encara més. El conseller delegat del banc català, César González-Bueno, va destacar ahir que "no és veritat" que el pròxim 24 de setembre sigui l’últim dia en què el seu rival podria millorar la seva oferta, com es va difondre la setmana passada. Així, va recordar que l’entitat d’origen basc s’ha reservat la possibilitat d’ampliar el termini d’acceptació de l’opa per als accionistes del Sabadell, cosa que al seu torn també prorrogaria el termini màxim que tindria per millorar les condicions de l’oferta, com a mínim fins a principis d’octubre i com a màxim fins a mitjans de novembre.

Dijous, el president del BBVA, Carlos Torres, va explicar que el termini per elevar el preu és de fins a 10 dies hàbils abans del final del període d’acceptació de l’opa (actualment, el 7 d’octubre) perquè s’aplica la legislació nord-americana en lloc de l’espanyola (cinc dies), al cotitzar el seu banc als dos països i ser la legislació nord-americana més restrictiva que la d’Espanya en aquest aspecte. D’això es desprenia que el dia màxim per a aquesta millora seria el 24 de setembre. Malgrat que el banquer va reiterar que no hi haurà millora, com ha anat repetint des de fa mesos, la cúpula del Sabadell afirma que està convençuda que sí que n’hi haurà i ho utilitza per mirar de convèncer els seus accionistes que esperin i no acceptin l’oferta.

La llei d’opa, efectivament, permet al BBVA ampliar el termini d’acceptació fins a un màxim de 70 dies, prèvia comunicació a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV). Hauria d’anunciar-ho "almenys tres dies naturals abans" del final de termini d’acceptació, actualment el 7 d’octubre. És a dir, que el BBVA tindria teòricament fins a tres dies abans d’aquesta data per anunciar una millora i ampliar el termini d’acceptació fins a complir la condició dels 10 dies hàbils de la legislació nord-americana. Això com a mínim, també podria teòricament ampliar el termini d’acceptació fins a 70 dies i anunciar una millora de fins a 10 dies hàbils abans.

Confusió de terminis

El president del BBVA, en aquest sentit, va assegurar la setmana passada que el Sabadell està mirant que els seus accionistes retardin la seva decisió sobre l’opa davant l’expectativa d’una millora de preu i amb l’objectiu real que finalment no acceptin la proposta. Però va negar taxativament que l’esmentada pujada del preu s’hagi de produir. "És una mica el joc, però nosaltres no estem en aquest joc. Tenim una oferta que és la que és, enormement atractiva. Potser tot quadrarà quan sigui definitiva perquè sigui impossible canviar-la", va apuntar amb referència a la data del 24 de setembre.

Davant d’això, González-Bueno, que la setmana passada va donar públicament per descomptat que hi haurà millora, va acusar ahir el BBVA de "no estar sent absolutament transparent" respecte a les seves autèntiques intencions. "És un embolic perquè està jugant una mica a la cerimònia de la confusió", va afirmar en una trobada amb accionistes del Sabadell en què ell i el president, Josep Oliu, van explicar les raons per les quals el consell d’administració de l’entitat els ha desaconsellat acudir a l’opa. "Infravalora el banc, es basa en hipòtesis poc realistes, i té riscos d’execució i incerteses molt rellevants", va argumentar Oliu.

Notícies relacionades

El Govern accepta "simplificar" l’‘atur’ dels autònoms

L’UPC tindrà "microcredencials universitàries" entorn de les fintech

A més de la possible millora del preu, l’altre aspecte que està despertant més especulacions és la possibilitat que el BBVA redueixi del 50% al 30% el percentatge mínim del capital social del Sabadell (exclosa l’autocartera) amb el qual es conformaria. Els terminis per a això serien els mateixos que per augmentar el preu per aplicació de la normativa nord-americana. De nou: el banc d’origen basc nega taxativament que ho farà tot i que pugui, però l’entitat catalana té dubtes al respecte. Si fos així, el BBVA hauria de llançar en el termini d’un mes una segona opa per la resta del capital que no controlés que, al contrari que l’actual, seria en efectiu en lloc de mitjançant un intercanvi d’accions (tot i que també podria oferir accions com a alternativa, però no exclusivament).

El preu d’aquesta segona opa és una gran incògnita, cosa que estan mirant d’utilitzar les dues parts en benefici propi. Torres ha afirmat que seria al mateix preu que la primera opa (l’actual) per incentivar els accionistes del Sabadell a acceptar aquesta. González-Bueno, en canvi, ha recolzat la idea que seria a un preu més alt amb l’objectiu contrari: que els accionistes no acceptin la primera i que aquesta fracassi. González-Bueno, en qualsevol cas, va afirmar que, com a accionista del Sabadell, no acudirà ni a la primera opa ni a la hipotètica segona.