Naturgy: no tots els fons són iguals

1

Es llegeix en minuts

Per què confiar en El Periódico

19 de d’abril del 2024. 02:54

0 Comentaris

Passen coses a Naturgy. Una empresa vinculada al hòlding sobirà d’Abu Dhabi ha mostrat la seva intenció de llançar una opa sobre el 100% de la companyia energètica espanyola, però ho farà de la mà de Criteria, el braç inversor de la Fundació La Caixa, o sigui que se suposa que aquesta mantindrà el 26,7% del capital en la nova etapa. L’objectiu de l’operació és substituir com a socis els fons especulatius pels fons sobirans. Els primers busquen rendibilitat i generació de valor de les accions a curt termini, habitualment cinc anys. Vol dir que es dediquen a pressionar els gestors de les companyies a realitzar més ajustos que inversions, no valoren el rendiment a llarg termini, sinó la generació de dividends que els retribueixi la seva inversió i que els garanteixi que el mercat, al finalitzar el seu cicle, els compri les accions si pot ser al doble del preu que al qual les van comprar. Són propietat de mers especuladors que juguen indistintament a la borsa i a la ruleta. En ocasions, aquests fons poden anar bé a una companyia per fer neteja de les seves ineficiències, però en la majoria dels casos, quan se’n van, les deixen a l’uvi perquè ja han donat tot el que podrien donar i no han previst el futur amb les seves inversions. Els fons sobirans, per la seva banda, són una altra cosa. Acostumen a ser propietat de països la riquesa actual dels quals es basa en la producció de matèries primeres que tenen una data de caducitat i inverteixen, en nom de l’Estat, els actuals beneficis per assegurar el benestar del futur. Acostumen a pressionar menys sobre els equips de gestió si veuen clar el futur de la companyia. Criteria vol canviar els primers pels segons com a socis estables a Naturgy perquè tenen filosofies similars.