Els bancs aprofiten l’Ibex 35 fins a l’agost

Tret de les seves tres primeres lletres, no poden ser més diferents. Indra i Inditex representen dos mons empresarials antagònics que viuen la cara i la creu borsària a Espanya. La companyia de tecnologia participada en un 28% per l’Estat aquest any ha duplicat el valor en borsa gràcies a l’onada provocada per les necessitats d’inversió en defensa, un negoci del qual abans s’intentava parlar més aviat poc en aquesta empresa i que ara desperta expectatives de valor futur. Inditex, l’èxit empresarial espanyol més gran des del començament d’aquest segle, després d’haver-se revalorat un 160% des de principis del 2022 fins a finals del 2024, perd un 14% de valor el 2025, i és l’empresa amb més mal registre de l’índex Ibex 35.

Si Indra ha pujat esglaons des de les últimes posicions entre les empreses espanyoles del selectiu, Inditex es manté en la primera posició del rànquing.

El grup gallec controlat per Amancio Ortega, la filla del qual, Marta Ortega, exerceix de presidenta, s’ha vist afectat per un creixement més baix del que s’esperava pels inversors i pel temor de les conseqüències del fet que els aranzels establerts pel Govern Trump poden afectar les seves vendes. Aquest mercat va representar l’any passat un 18,6% del total del negoci.

Inditex és l’excepció entre les grans cotitzades, en un any en què, contra els pronòstics dels analistes, l’Ibex 35 s’acosta a un rècord històric que data del 7 de novembre del 2007, quan va tancar en 15.945 punts. Juntament amb Santander, Iberdrola, BBVA i CaixaBank, sumen el 55% de la capitalització total de l’Ibex 35, que va arribar a final d’agost als 922.000 milions. Ahir va tancar en 14.704 punts.

Precisament, el Santander manté la segona posició, com el 2007 (aquella vegada per darrere de Telefónica, que ocupa actualment l’onzena posició) en valor borsari. La seva revaloració del 82%, que l’acosta a Inditex, lidera la resurrecció en borsa del sector bancari, que encara patia els estralls de la gran crisi financera iniciada el setembre del 2008. La recuperació econòmica als seus mercats més rellevants, l’estabilitat aconseguida pels bancs centrals després d’haver controlat la inflació i la gestió del risc portada a terme per les entitats ha tornat a despertar l’interès dels inversors per la banca espanyola, que s’afegeix al de la banca internacional. Unicaja, Bankinter i Sabadell segueixen els tres grans amb revaloracions superiors al 60%. En el cas d’aquest últim banc, tot a l’espera de la resolució de l’opa hostil llançada per BBVA, que s’haurà de resoldre en els pròxims dos mesos.

Notícies relacionades

Un mirall imperfecte per a l’opa

La unió CaixaBank-Bankia compleix 5 anys com un negoci gairebé perfecte

A més d’Inditex, només quatre empreses van oferir revaloracions negatives fins a l’agost. El grup de perfumeria i moda de control familiar Puig cau un 9%. Els laboratoris Rovi, el grup de distribució Logista i la gestora de torres de telecomunicacions Cellnex marquen la resta del territori negatiu.

El sector financer i energètic, mentre l’Ibex 35 s’acosta al seu rècord històric, també depèn dels senyals que enviïn els mercats nord-americans, autèntic baròmetre per als inversors. I les alertes ja sonen. Als Estats Units, els preus de les accions de l’índex S&P 500 han arribat a màxims que han superat els previs a l’esclat de la bombolla puntcom del 2000. El PER (Price Earnings Ratio), que representa les vegades que el benefici per acció esperat està inclòs en el preu de l’acció, ha superat les 22 vegades davant una mitjana al segle de 16 vegades. Qualsevol ensurt que rebaixi les expectatives de creixement de beneficis no solament pot provocar una grip, sinó una penumònia.