El BBVA estudia si retira l’opa davant les condicions del Govern

El BBVA continua sense revelar què farà amb la seva oferta de compra (opa) sobre el Sabadell després que el Govern l’hagi condicionat perquè les dues entitats es mantinguin separades funcionalment durant tres anys, ampliables en dos més, tot i que es produeixi l’adquisició. El responsable del negoci del banc a Espanya, Peio Belausteguigoitia, va confirmar ahir que totes les possibilitats continuen obertes: mantenir l’oferta, retirar-la, i portar la decisió de l’Executiu a la sala contenciosa administrativa del Tribunal Suprem. La decisió es revelarà "en les pròximes dates", va afegir el banquer: "No puc concretar més, però no tenim cap afany en què es retardi aquest procés".

L’executiu va demanar paciència. "No han passat ni 24 hores. Estem en l’anàlisi i l’avaluació de les diferents alternatives", va justificar durant la seva intervenció en un curs organitzat per l’Associació de Periodista d’Informació Econòmica (APIE) i patrocinat pel BBVA a la Universitat Internacional Menéndez Pelayo. Belausteguigoitia, així, va recordar que els administradors i els gestors de l’entitat tenen el "deure d’estudiar totes les alternatives i possibilitats dins de la seva anàlisi" perquè tenen el "deure fiduciari" de protegir els interessos dels seus accionistes.

Acudir a la justícia, així, no està descartat. Belausteguigoitia, en aquest sentit, va insistir en la interpretació del banc que la llei de defensa de la competència del 2007 només habilitava el Govern a confirmar o suavitzar els compromisos que la seva entitat va pactar amb la Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC) perquè li aprovés l’operació. No a endurir-los, com ha fet l’Executiu. Si el BBVA decideix acudir al Suprem i aconsegueix que els jutges suspenguin cautelarment la condició del Consell de Ministres, l’opa seguiria endavant amb els compromisos que va pactar amb la CNMC.

Si aquest és el cas, fonts jurídiques assenyalen que el més probable és que el tribunal acabés decidint a favor del BBVA. Però en cas que no fos així, expliquen, la compra del Sabadell s’hauria de revertir. Amb tot, l’executiu va semblar refredar la possibilitat d’anar a un xoc legal, tot i que també pot entendre’s com una manera de mostrar-se diplomàtic amb l’Executiu en aquesta fase: "Tenim una interpretació i respectem que n’hi pugui haver d’altres".

A més, el banquer va defensar que l’operació continua tenint sentit, amb un argument similar al que defensava el banc abans de la decisió del Govern: "El racional de l’operació és impecable. És un racional de creixement. L’operació és bona per a Espanya, Catalunya i els clients". En la mateixa línia, va afegir que "és important pensar que aquest tipus d’operacions es produiran els pròxims anys en el sector financer i altres, i és important que des d’Espanya liderem operacions que són importants per a Europa". D’això es podria deduir que s’inclina per seguir endavant, tot i que dependrà dels números que faci per avaluar si la transacció continua tenint sentit econòmic i de les possibilitat que comprovi que tingui de convèncer els grans accionistes institucionals dels dos bancs.

Sinergies en joc

Notícies relacionades

L’‘arquitecte’ d’un gegant energètic mundial

La UPF-BSM distingeix Galán

El Govern va condicionar dimarts l’opa al fet que els dos bancs mantinguin "personalitat jurídica i patrimonis separats i autonomia en la gestió" durant tres anys, ampliables en dos més. Això implica, per exemple, que hi haurà d’haver un "manteniment de la plantilla a raó d’aquesta operació i una situació similar respecte a la xarxa d’oficines". I també que el BBVA no podria demanar a l’Executiu central que li deixi fusionar-se amb la que seria la seva filial fins després d’aquests tres o cinc anys.

La decisió perjudica els plans del BBVA. El banc sempre ha defensat que podria fer l’opa i demorar la petició de fusió (fiscalment li podria interessar, fins i tot, per l’impost a la banca). També va assegurar que, fins i tot en aquest cas, podria obtenir la majoria dels 850 milions d’euros en sinergies de costos amb què va justificar el sentit econòmic de l’operació. No obstant, la decisió del Govern va més enllà d’impedir simplement la fusió, ja que implica que els dos bancs haurien de seguir bàsicament amb la mateixa estructura que tenen actualment en multitud d’àmbits, tot i que un fos amo de l’altre. Entre els seus plans hi havia tancar 300 oficines i realitzar un ajust de plantilla (ero). Cal veure, per tant, si el BBVA seguirà endavant amb l’opa o desistirà, com li permet la legislació després del dictamen de l’Executiu.