El BCE ampliarà la compra de deute i la injecció de liquiditat barata a la banca

El Banc Central Europeu (BCE) prepara l’ampliació el mes de desembre del programa de compres d’emergència de deute públic i privat per la pandèmia (dotat fins ara amb 1,35 bilions d’euros fins a finals de juny del 2021) i de les injeccions de liquiditat barata als bancs perquè concedeixin crèdits. Així ho ha anunciat aquest dimecres la seva presidenta, Christine Lagarde, que ha concretat, d’aquesta manera, el missatge que va llançar fa unes setmanes, quan va assegurar que el consell de govern de la institució té previst «ajustar els seus instruments, segons procedeixi» en la seva reunió del mes que ve.

Durant la seva intervenció en el fòrum anual del BCE (que tradicionalment té lloc a l’estiu a la localitat portuguesa de Sintra, però aquest any es fa de forma virtual i a la tardor), l’alta funcionària francesa ha confirmat així l’esperat pels analistes. En conseqüència, ha reduït l’expectativa d’altres mesures, com les rebaixes addicionals de tipus d’interès o l’ampliació d’altres programes de compra de deute que no permeten centrar les adquisicions a curt termini als països més afectats pel coronavirus, com Espanya. 

«Tot i que totes les opcions estan sobre la taula, el PEPP (programa de compres per la pandèmia) i els TLROs (injeccions de liquiditat als bancs) han demostrat la seva efectivitat en el context actual i poden ser ajustats de forma dinàmica per reaccionar a com evoluciona la pandèmia. És probable, per tant, que continuïn sent els instruments principals per ajustar la nostra política monetària», ha anunciat Lagarde. 

Recuperació inestable

La presidenta de l’autoritat monetària de la zona euro també ha volgut refredar l’optimisme generat pel recent anunci de Pfizer sobre l’eficàcia de la seva vacuna. «Estem veient un fort ressorgiment del virus i això ha provocat una nova dinàmica. Si bé les últimes notícies sobre una vacuna semblen encoratjadores, encara ens podríem enfrontar a cicles recurrents d’acceleració de la propagació del virus i enduriment de les restriccions fins que s’aconsegueixi una immunitat generalitzada», ha advertit.

La recuperació econòmica, ha afegit, pot ser «inestable, intermitent i supeditada al ritme del llançament de la vacuna», per la qual cosa una «resposta política contínua, poderosa i específica és vital per protegir l’economia, almenys fins que passi l’emergència sanitària». No és el moment, ha advertit Lagarde, d’estar preocupats per la possible «zombificació» de les empreses o perquè s’impedeixi la seva «destrucció creativa» (és a dir, que hi hagi companyies inviables que sobrevisquin pel recolzament públic i que aquest obstaculitzi la seva desaparició, alterant la lliure competència en perjudici de les més fortes).

Recessió excepcional 

Notícies relacionades

Preu de la gasolina i del dièsel avui, 20 d'abril a Espanya per la Guerra de l'Iran: la baixada dels carburants s'allarga un dia més

Per un sector comercial més fort

La banquera central, en aquesta línia, ha advertit que la segona onada del coronavirus «no representa un perill menor per a l’economia» fins i tot si resulta ser «menys intensa» que la primera. El risc més gran, ha alertat, és que la població deixi de percebre la pandèmia com un esdeveniment únic i excepcional i, en conseqüència, es produeixin canvis de comportament més duradors. Si és així, ha sostingut, les famílies tindran més por sobre el seu futur i tendiran a gastar menys i estalviar més, cosa que perjudicarà l’activitat. 

La conseqüència, ha continuat, és que moltes empreses que han sobreviscut augmentant el seu endeutament podrien decidir tancar, cosa que, al seu torn, afectaria les companyies que els presten serveis o subministraments. La recessió deixaria així d’afectar només els sectors més directament afectats per la pandèmia. Els bancs, ha relatat Lagarde, començarien a endurir les condicions dels seus crèdits davant la creença que la capacitat de repagament de les empreses s’ha reduït, la qual cosa, al seu torn, provocaria que cada vegada menys companyies estiguessin disposades o podrien demanar préstecs.