La reacció més esperada del BBVA
El BBVA té el país en suspens amb la seva resposta a la decisió del Govern d’autoritzar l’opa hostil sobre el Banc Sabadell, però sense permetre la fusió dels dos durant tres anys. La lògica indica que el banc seguirà endavant amb l’oferta, com bé va indicar Martí Saballs, perquè així ho havia donat a entendre el seu president Carlos Torres des que va començar a circular que el veto a la fusió estava sobre la taula. També, perquè el banc havia reconegut que l’operació continuava tenint sentit fins i tot sense la unió dels dos en un comunicat remès al supervisor dels mercats als Estats Units. I, finalment, perquè el llegat de Torres podria estar molt lligat a l’èxit d’aquesta integració que ja va fracassar fa cinc anys.
¿Per què, llavors, el BBVA encara no ha respost, gairebé una setmana després? La prudència del banc pot venir donada per l’obligació que les dues entitats mantinguin la seva gestió autònoma, sense coordinar-se. El redactat d’aquesta exigència del Ministeri d’Economia, recollida en un grapat de folis, és tan ambigu que deixa un elevat marge d’interpretació sobre què es pot fer i què no en els tres anys posteriors a l’opa. Per acció o per omissió, sembla que el Govern pugui tenir l’última paraula sobre el futur de les sucursals, l’ocupació i fins i tot la plataforma tecnològica.
Notícies relacionadesAquesta indefinició pesarà en la resposta del BBVA, que necessàriament ha d’adaptar la seva oferta a aquesta incertesa. En aquest impàs, el Sabadell pot ser més una participació financera que una societat del seu mateix grup. Les sinergies anunciades s’han de recalcular en aquest nou escenari, en el qual el preu serà determinant. Resulta difícil que el BBVA vulgui pagar més per una operació que ara té més lògica industrial que econòmica. Però reduir el preu, emparant-se amb les condicions més dures, tampoc sembla una opció per atraure els accionistes del Sabadell.
Torres haurà d’afinar molt bé la resposta, recolzant-se en el consell del BBVA. En qualsevol cas, costa creure que la lògica no s’imposi.
Ja ets subscriptor o usuari registrat? Inicia sessió
Aquest contingut és especial per a la comunitat de lectors dEl Periódico.Per disfrutar daquests continguts gratis has de navegar registrat.
