Cirsa arriba a borsa amb una retallada de valoració del 40%

La companyia de casinos, bingos i escurabutxaques Cirsa sortirà aquest dimecres a la Borsa de Barcelona a un preu de 15 euros per acció, cosa que implica una capitalització borsària de 2.520 milions d’euros. Aquest preu suposa una rebaixa pròxima al 40% respecte a les valoracions inicials del seu únic accionista, el fons nord-americà Blackstone, que oscil·laven entre 4.500 i 5.500 milions d’euros. Les ràtios a què cotitzen els seus competidors europeus en borsa i les seves expectatives de beneficis també apuntaven a xifres superiors als 4.000 milions d’euros.

Blackstone tampoc ha aconseguit rendibilitzar la seva inversió en els set anys que fa que inverteix en l’empresa catalana. La gestora de fons va comprar la companyia de bingos i casinos a l’empresari d’Almeria Manuel Lao el 2018 per 2.200 milions i set anys després la col·locació al parquet es fa per 2.520 milions. Sembla un retorn encara baix, del 14,5% o el 2% anualitzat, per a una empresa acostumada a empreses en crisi.

El fons nord-americà és l’arrendador hoteler més gran d’Espanya a través d’HIP i el segon propietari més gran de vivendes de lloguer a través d’immobiliàries com Testa o Fidere. La seva operació més coneguda va ser l’adquisició de 1.800 vivendes protegides a l’Ajuntament de Madrid el 2013 i ha sigut clau en l’absorció del totxo tòxic després de la crisi del 2008. Gestiona els actius mitjançant Aliseda i Anticipa, proveïdors de Sareb.

La sortida a borsa de Cirsa es queda per darrere dels 2.840 milions que va fixar Hotelbeds (HBX) el 13 de febrer passat, el dia del seu debut al parquet espanyol. La tecnològica balear lligada al turisme retrocedeix des d’aquell dia un 8,7%, amb un valor en borsa actual de 2.596 milions. "La valoració proposada per Cirsa ens sembla raonable. L’ajust podria interpretar-se com una estratègia per garantir una bona recepció al mercat, oferint un descompte atractiu als inversors en un context de potencial volatilitat", explica Antonio Castelo, analista d’iBroker.

Notícies relacionades

Multes de fins a mig milió d’euros per als propietaris d’habitatges que no realitzin aquest tràmit

De la cultura al pis turístic

Els precedents de l’any passat continuen pesant en l’imaginari de molts inversors: la renovable alacantina Cox cedeix un 8,5% i la cosmètica catalana Puig es desploma un 30,7% des que va arribar al parquet espanyol després que optés per fixar el preu més alt en els 24,5 euros per acció.

Cirsa ha donat a conèixer els noms que s’integraran al seu consell d’administració com a independents. La més coneguda és Rocío Martínez-Sempere, directora de la Fundació Felipe González i exdiputada del Parlament pel PSC. També s’incorporen Arancha Díaz Lladó, que a Telefónica va ocupar llocs en transformació digital i avui és directora de sostenibilitat de Twinco Capital; i Bernard Cortijo, veterà executiu del grup de telecomunicacions. Amb ells, Rocío Fernández Funcia (consellera d’Unicaja, Avanza Previsión i Cofides) i Paloma Beamonte (exdirectiva de Xerox i vocal independent a Pelayo) completa un bloc de cinc independents, al qual també s’afegeixen, Joaquim Agut, president de la companyia i el conseller delegat Antonio Hostench.