L'FMI constata que el crèdit torna a fluir a l'eurozona

Després d'uns quants anys sent una font permanent d'ansietat per a l'economia mundial, l'Europa de l'euro ha deixat d'estar a l'ull de l'huracà. El Fons Monetari Internacional (FMI) assenyala en el seu últim informe que l'estabilitat financera ha millorat a Europa després d'haver quedat temporalment aparcats els problemes de finançament de Grècia. Els bancs són avui més segurs i el crèdit s'està recuperant, una de les condicions indispensables per fugir de l'estancament que amenaça l'eurozona. Però no tot són felicitacions. El Fons també insta Brussel·les perquè completi la unió bancària com a antídot per a futures turbulències. Els riscos s'han traslladat als mercats emergents, collats per la caiguda de les matèries primeres i una disminució de la liquiditat als mercats.

"Les polítiques per reforçar el sistema bancari han enfortit la confiança i la seguretat, i tant l'oferta com la demanda de crèdit han augmentat", assegura l'informe presentat aquest dimecres a Lima (Perú). Per l'FMI les polítiques d'estímul del Banc Central Europeu "estan començant a funcionar", però la capacitat de les entitats financeres per contribuir a l'arrencada de l'activitat és encara limitada perquè no els acaben de sortir els números. "Els bancs de la zona euro són els que més dificultats estan tenint per generar beneficis sostenibles, en part per les elevades ràtios de préstecs morosos".

La prova que li falta força a la tímida recuperació europea es pot observar en el nivell d'inversions reals. El Fons subratlla que encara és inferior al del 2008, l'any en què va esclatar la crisi, i "la previsió perquè creixin a mitjà termini és decididament feble". Tampoc s'han resolt del tot els problemes derivats de l'elevat endeutament públic i privat d'alguns, encara que els seus analistes constaten que els tallafocs aixecats per evitar un contagi des de Grècia han funcionat.

Més incert és el panorama que es dibuixa fora de les fronteres de l'euro, especialment als mercats emergents, que centren actualment la preocupació de l'organisme que dirigeix Christine Lagarde. No només pel seu alentiment, sinó pels efectes col·laterals que podria tenir la normalització monetària als Estats Units.

Notícies relacionades

L'FMI manté Espanya al marge de l'alentiment global

Rajoy diu que l'FMI avala la intensa recuperació de l'economia espanyola

L'FMI considera que si aquesta normalització monetària es fa de manera gradual i ordenada servirà per reduir la incertesa i frenar potencials bombolles, però no descarta sobresalts en els mercats i fugida de capitals dels països en desenvolupament. I no treu la vista de sobre al procés de transició xinesa cap a un model de creixement econòmic més sostenible.

"Mentre que la transició xinesa i el seu consegüent alentiment s'anticipaven des de fa temps, si es materialitzés una caiguda del creixement més elevada de l'esperada, podria generar considerables efectes i riscos per a altres països".