Editorial

El final dels estímuls del BCE

Sense els vents de cua, s'ha de veure com navegarà l'economia espanyola

1
Es llegeix en minuts

Els vents de cua que han impulsat l’economia espanyola fins a treure-la fora de la crisi (els tipus d’interès 0 del Banc Central Europeu, el programa d’estímuls, el baix preu de l’energia, sobre tot el petroli) estan començant a virar. Si dimecres la Reserva Federal nord-americana, davant de la solidesa de l’economia del seu país, va decidir augmentar els tipus d’interès i va anunciar dues pujades més aquest any, dijous el consell de govern del BCE va sorprendre als mercats i va anunciar que comença a retirar el seu programa d’estímuls, clau en la sortida de la crisi d’economies com l’espanyola. Després de l’estiu, el BCE reduirà les compres de deute públic i privat de 30.000 a 15.000 milions d’euros, i està previst que a finals d’any les adquisicions s’acabaran. El BCE, a més, posa termini a la seva política de diners barats: els tipus d’interès no pujaran "almenys fins l’estiu del 2019".

Les decisions de la Fed i del BCE són coherents amb el moment econòmic actual, amb dades positives de creixement i la inflació sota control, encara que és cert que alguns senyals (com l’augment del preu del petroli i el risc d’una guerra comercial encoratjada per l’administració Trump) obliguen a extremar la prudència. En termes de l’economia espanyola la retirada dels estímuls i l’augment al lluny dels tipus d’interès posarà a prova la robustesa del creixement. Sense els vents de cua, s’ha de veure com navegarà l’economia espanyola.