'Brexit': un divorci molt costós
Malgrat que la rebolcada del 'brexit' és essencialment política, serà un divorci molt car per a Europa. La Gran Bretanya només suposa un 3,9% del PIB mundial, no és un jugador rellevant com els EUA o la Xina, països capaços de fer tremolar el món quan esternuden. Però sí que és una peça clau al continent europeu.
I una recessió a la Gran Bretanya és el pitjor que li podria passar en aquests moments a l'encara ranquejant economia de la UE que, amb 22 milions d'aturats, encara no ha aixecat el cap des de la gran recessió i viu aferrada a l'oxigen que li injecta el BCE.
A curt termini, els mercats viuran importants turbulències: fortes caigudes de la borsa, depreciació de la lliura esterlina, càstig important als bancs, oscil·lacions de les primes de risc i desconcert general. Però legalment, no canviarà res fins que la Gran Bretanya s'aculli a l'article 50 del Tractat de Lisboa pel qual un país pot abandonar la Unió Europea. O fins que els britànics decideixin rebutjar de forma unilateral algun tipus de legislació europea, fet que generaria importants tensions i podria portar la UE a suspendre els privilegis de les empreses britàniques en el mercat únic.
Les preguntes més importants a resoldre són: ¿quins acords polítics i comercials demanarà el Regne Unit? ¿Seran acceptats per la Unió Europea? ¿Com es farà coincidir el divorci amb la firma d'un tractat de comerç nou? No hi ha resposta política i el procés es podria allargar anys.
A curt termini, la incertesa de la victòria del 'brexit' pesarà en les decisions de contractació i inversió de les empreses i dels consumidors. La caiguda de la lliura encarirà les importacions i afectarà el poder adquisitiu dels britànics. A més, generarà inflació.
El futur de la City és una incògnita. Els banquers que operen des de la plaça financera més gran del món no encerten a predir què passarà. Fins i tot si Europa decidís, en un rampell de contundència sense precedents, boicotejar la City creant un gran mercat a Frankfurt o París, hi ha analistes que creuen que Londres apostaria per més desregulació per convertir-se en una plaça financera gairebé sense controls.
Notícies relacionadesSegons assenyalen diversos bancs d'inversió, aquest any el PIB britànic podria caure del 2% previst a l'1% per quedar-se en aquest nivell durant tot el 2017. Si la Gran Bretanya desaccelera, i tot sembla indicar que així serà, l'eurozona podria reduir el seu creixement en mig punt sobre el previst fins a un ritme anualitzat de l'1,5%, amb una inflació del 0,1%. Són males notícies per a una Europa molt castigada per la crisi. Menys creixement és igual a menys prosperitat, més frustració de la població i més combustible per als populismes.
Per parar el cop, el més probable és que el Banc d'Anglaterra abaixi els tipus d'interès en 0,25 punts al juliol i en 0,25 punts més a l'agost. I que el BCE anunciï, potser al setembre, que amplia el pla de compres en 720.000 milions d'euros. Fins i tot podria tornar a abaixar els interessos dels dipòsits, que ja estan en negatiu (-0,15). Però la munició de què disposa l'estrateg Mario Draghi és limitada. Ja ho ha reiterat en més d'una ocasió: el BCE ha fet la seva feina, ara és el torn dels Estats. I aquest és precisament el problema.
