La borsa del 16 d'agost del 2019

L’Ibex 35 ha tancat aquest divendres amb una alça pròxima a l’1,80%, fins als 8.669 punts, un tancament que li permet tornar als guanys per al conjunt de l’any, però que sembla que no encaixa amb l’entorn d’incertesa global. Només la coincidència del venciment de futurs i opcions sembla justificar l’alça; potser els inversors no esperaven que els mercats –els índexs europeus també han tingut guanys per sobre de l’1%– estiguessin a hores d’ara de l’any a nivells tan baixos i s’han vist obligats a forçar la màquina perquè els tancaments fossin com els previstos per futurs i opcions.

El cert és que, malgrat els rebots puntuals com el d’aquest divendres, el sentiment del mercat continua clarament alterat. Una cosa que es reflecteix en els mercats de deute, que aquesta setmana han experimentat una forta entrada d’inversors a la recerca de refugi, fet que ha provocat la caiguda en bloc de les rendibilitats dels bons (que es mouen de manera inversa al preu). De fet, la rendibilitat del bo espanyol a 10 anys aprofundeix avui en mínims històrics del 0% malgrat la pujada de la borsa. En concret, se situa en el 0,05%, perillosament a prop dels tipus negatius que ja s’observen en altres mercats de deute, com l’alemany.